Después de la debacle de la actividad en febrero el Gobierno se ilusiona con los signos de repunte en marzo

Después de la debacle de la actividad en febrero el Gobierno se ilusiona con los signos de repunte en marzo

Hubo recuperación en la demanda eléctrica y la producción de autos y acero. Sigue creciendo el patentamiento de motos.

En marzo repuntó la producción automotriz. En el Gobierno se esperanzan con que el derrumbe de la actividad económica con una caída del 2,7% en febrero haya sido un traspié y que los datos de marzo sienten las bases para que desde abril arranque la recuperación promedida. El ministro Luis Caputo fue enfático: se vienen los mejores 18 meses para la economía en décadas.

Ahora el optimismo oficial se basa en un puñado de datos. Y algunos economistas privados anticipan que los números de marzo serán mejores a los de febrero. Para GMA Capital, de cara a marzo, "ya sin el efecto salida de la cosecha de trigo, y con una base de comparación interanual baja, esperamos un repunte en la actividad". En esa línea precisan que en marzo la producción de acero creció un 7,4%, el patentamiento de motos un 32,9%, la producción automotriz se incrementó en un 6,3% y la demanda eléctrica creció un 4,3%.

Otro de los datos significativos es que en la medición del Estudio Ferreres y Asociados la industria dio señales de una leve recuperación en marzo, tras ocho meses de caída. En la medición desestacionalizada, el índice de producción fabril subió 0,8%. A su vez, datos de la asociación de empresas metalúrgicas (ADIMRA) muestran una mejora del 1,5% en marzo para el sector.

La industria es uno de los sectores más golpeados por el actual esquema económico y acumula una caída del 3,1% interanual en el primer trimestre. "Mirando hacia adelante, el mejor panorama que brinda la industria en el tercer mes debe tomarse con cautela", advierten. Y precisan que tres de los principales demandantes de la industria local no se muestran dinámicos. "Para la economía de Brasil se espera una leve desaceleración en 2026 comparado con los años previos, la construcción muestra algunos signos positivos, pero sigue un escalón por debajo del nivel que promedió hace unos años, y los ingresos de las familias no permiten pensar en una rápida recuperación del consumo interno".

Desde GMA también apuntan que "más allá de una eventual mejora en marzo, las dudas sobre la evolución del esquema persisten. Las encuestas de tendencia de negocios del INDEC señalan a la debilidad de la demanda como uno de los principales condicionantes del crecimiento, en un contexto donde los sectores intensivos en empleo siguen rezagados y los salarios privados registrados se ubican aún un 3,5% en términos reales por debajo de noviembre de 2023".

En este marco, para GMA la pregunta pasa a ser "cómo impulsar la recuperación de la actividad. Con poco margen en el plano fiscal, el foco vuelve a ponerse sobre la dinámica de la demanda. Sin embargo, la incógnita es si el esquema actual alcanza para traccionar una mejora generalizada".

A la hora de evaluar el comportamiento de la demanda hay menos razones para ser optimistas. Si bien para NielsenIQ el consumo masivo subió 1,5% el mes pasado, para Scentia no hay signos de recuperación. En el informe de Scentia en marzo hubo una contracción interanual de 5,1%, para el consumo que se registra en supermercados, mayoristas, autoservicios, almacenes y kioskos e e-commerce. De esta manera, la caída del consumo masivo en el primer trimestre del año es de 3,1%, periodo que podría estar influenciado por otros gastos estacionales tales como vacaciones, colegio, etc.

En esta medición, Farmacias con 0,9% e E-commerce con 34,3% son los únicos segmentos que muestran crecimiento. "Entendemos que este comportamiento es parte de una coyuntura que podría comenzar a revertirse en los próximos meses, si la inflación retoma el camino a la baja", señalan desde Scentia.

Annabella Quiroga

Redactora de la sección Economía, especializada en negocios